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PF·컨설팅

(주)미래새한감정평가법인은
부동산 경제의 고도화에 따라
부동산 개발, 투자, 금융, 세무 거래중개 등의
과정에 고도의 전문지식과 풍부한 경험,
위험분석 능력 등을 기초로 다양한 서비스를
제공합니다.

프로젝트 파이낸싱(Project Finance) 개념

PF(Project Financing)은 사업에 대한 자금조달방법으로 자금조달의 기초를 프로젝트를 추진하려는 사업주의 신용이나 담보에 대출하여 사업이 진행되면서 얻어지는 수익금으로 자금을 되돌려 받는 금융기법으로서 건설, 조선, 자원개발 등에 널리 이용되고 있습니다.

프로젝트 파이낸싱(Project Finance) 업무

사업 전반에 걸친 종합 서비스

PF는 사업시행자와 금융기관, 자문기관간의 긴밀한 상호협조를 통해서 진행됩니다. PF평가의 풍부한 경험을 통해 금융기관, 자문기관과 신뢰성 있는 협력체계를 구축하고 있습니다. 따라서 단순한 가격산정 서비스에서 벗어나 프로젝트의 수립에서 실행, 완성에 이르기까지 유연하고 신속하게 대응하여 종합 서비스를 제공하고자 합니다.

사업시행자를 위한 시장분석 및 프로젝트의 타당성 분석

선행적으로 부동산시장 및 하부시장(지역시장)의 수요와 공급을 분석하여 가격수준 및 당해 프로젝트의 경쟁력을 판단합니다. 또한 개발 전(현재) 가치 추정, 개발 후 가치에 적합한 분양가, 임대료 산정, 개발계획에 따른 비용 추정을 통하여 개발에 따른 현금흐름(Cash Flow)을 추적하며, 이를 통해 프로젝트의 타당성을 분석합니다.

금융권의 투자를 위한 위험분석(Risk Analysis)

프로젝트 파이낸싱은 존재하는 현실자산을 담보로 하는 것이 아니라 프로젝트 자체의 수익성을 담보로 실시되는바, 프로젝트의 위험분석이 필수적입니다. 건설위험, 시장위험, 운영위험 등에 대한 위험분석을 실시하여 금융권의 프로젝트 전반에 대한 객관적, 전문적 정보를 제공합니다.

프로젝트 파이낸싱(Project Finance) 특성과 장단점

특징

· 채권자는 프로젝트회사 도산시 프로젝트로부터 발생하는 현금흐름이나 자산의 범위 내에서 청구가 가능하나 사업주에 대해서는 불가한 비소구금융 또는 제한적 소구금융 ( non or limited recourse financing ) 입니다. 환경친화적 개발 분석 대행(Environmental Feasibility Studies)
· 프로젝트 진행을 위해 발생한 부채는 전적으로 프로젝트 회사가 부담하므로 사업주의 대차대조표에는 추가로 부채계상이 되지 않는 부외금융(off-balance sheet financing)입니다.

장점

· 사업주가 금융기관으로부터 대출에 제한을 받는 경우에도 유망한 프로젝트에는 대출이 가능합니다.
· 비소구금융에 따라 사업위험이 프로젝트 회사로 전가됩니다.
· 부외금융의 특징을 가지고 있으므로 사업주는 추가부채 부담 없이 사업을 진행할 수 있으므로 사업주의 재무구조는 현 상태로 유지 가능합니다.
· 사업성을 기초로 대출이 이루어지므로 사업주에 대한 신용평가 없이 대출금에 대한 상환이 가능해지므로 정보의 비대칭성 문제를 해결할 수 있습니다.
· 위험부담이 커지는 정도에 따라 금리를 상승시킬 수 있으며, 각종 보증이나 보험을 통해 사업위험을 신용보완기관과 분담 가능합니다.

단점

· 위험을 전가하는 대신에 추가되는 금융비용부담이 증가합니다.
· 위험부담을 위해 다양한 참여주체가 계약을 통해 금융이 이루어지므로 절차의 복잡성에 따른 사업지연이 발생할 수 있습니다.

프로젝트 파이낸싱(Project Finance) 운용내용

개발사업에 대한 은행 및 보험사의 프로젝트 파이낸싱 운용 내용을 살펴보면 아파트 및 주상복합사업의 경우 사업시행자의 토지매입비 및 초기투자 사업비를 대상으로 대출금을 발생시키고, 그 대출금의 상환은 수익금이 발생되면 사업에 소요되는 비용을 우선 조달하고 남는 여유자금은 현금흐름표에 따라 자금관리를 하면서, 계속 대출금을 변제해가는 형태로 이루어집니다.

현재 은행 및 보험사가 추진하고 있는 프로젝트 파이낸싱은 금융기관 및 부동산 신탁사가 연계하여 대출을 추진함으로써 대출에 따른 리스크를 분담하고 있으며, 시행업체,건설업체, 금융기관, 부동산 신탁사의 기능적 역할 분담을 통하여 사업을 관리하는 구조로 되어있어 사업에 따르는 리스크의 감축을 꾀하고 있습니다.

프로젝트 파이낸싱은 현금 흐름을 바탕으로 한 시행자에 대한 대출이기 때문에 건설업체의 신용으로 대출 여부가 결정되는 기존의 부동산개발 금융보다 선진화된 금융시스템이라 할 수 있습니다. 또 건설사의 재무건전성에만 의존하던 기존의 대출 관행에서는 건설사의 부실이 곧 채권의 부실을 초래하였는데, 이러한 문제를 방지하기 위하여 건설사는 도급공사만 하고, 시행자에게 대출하는 방식을 택하고 있습니다.

프로젝트 파이낸싱(Project Finance) 구조

프로젝트 파이낸싱(Project Finance) 구조

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